股指期货常态化交易 有助于长期市场资金入市
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发表时间:2018-12-04 09:22作者:佚名来源:投资快报

 摘要

  【股指期货常态化交易 有助于长期市场资金入市】12月1日,证监会副主席方星海表示,做好股指期货恢复常态化交易的各项准备。但是没有想到来得这么快,12月2日,中金所发布调整股指期货交易保证金和手续费标准的公告。对此,有私募人士指出,股指期货一直以来是资本市场重要的风险管理工具,股指期货恢复常态化交易有助于发挥积极的市场功能,有助于保险、社保等各类机构投资者这些股市长期资金入市。(投资快报)

  12月1日,证监会副主席方星海表示,做好股指期货恢复常态化交易的各项准备。但是没有想到来得这么快,12月2日,中金所发布调整股指期货交易保证金和手续费标准的公告。

  对此,有私募人士指出,股指期货一直以来是资本市场重要的风险管理工具,股指期货恢复常态化交易有助于发挥积极的市场功能,有助于保险、社保等各类机构投资者这些股市长期资金入市。

  股指期货逐渐恢复常态化交易

  12月1日,证监会副主席方星海在第14届中国(深圳)国际期货大会上的致辞称,积极做好外资投资国内期货公司的各项准备,推动外资机构通过互联互通、QFII、RQFII等参与期货交易,做好股指期货恢复常态化交易的各项准备。

  但是没有想到来得这么快。12月2日,中金所发布公告称,自2018年12月3日结算时起,沪深300和上证50股指期货各合约的交易保证金标准统一调整为10%;中证500股指期货各合约的交易保证金标准统一调整为15%。自2018年12月3日(星期一)起,沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

  中金所相关负责人表示,此次调整是优化股指期货交易运行、促进市场功能有效发挥的积极举措。上述措施实施后,中国金融期货交易所将持续跟踪评估措施实施效果,加强市场风险监测与交易行为监管,确保股指期货市场安全平稳运行。

  业内人士表示,从长期看,投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。在此时对股指期货管控措施进行适度调整,有利于进一步促进期指市场功能发挥。本次调整中,适度降低了交易保证金和手续费,适度调整了日内开仓量限制,此举是顺应市场风险管理需求的表现,是发挥股指期货市场功能的必举之措。

  国投安信期货总经理戈峰表示,当前,股市发展逐渐健康,风险逐步释放,监管层考虑恢复股指期货正常交易十分自然,也顺应了股市发展的内在需求。恢复股指期货常态化交易有利于让股指期货的风险规避、价格发现和资产配置的三大核心功能得以充分发挥,恢复股指期货的正常交易具有现实的需要及其必然性。

  据了解,自2010年4月16日沪深300指数期货上市以来,深受投资者的广泛青睐。2015年4月16日,又上市了上证50和中证500股指期货,股指期货的交易量与参与人数大幅度增长,股指期货也因此成为了广大市场参与者配置资产和防范风险的重要工具。

  后来,2015年股票市场异常波动,为了维持市场平稳运行,抑制期货市场的过度投机行为,自2015年7月开始,中金所先后多次对股指期货交易的保证金、手续费、日内开仓数量等方面进行了严格的收紧。

  近年,随着市场运行的逐步稳定,呼吁股指期货恢复常态化交易声音渐多。2017年,中金交易所开始逐步放松期指规则,并在2017年2月17日及9月18日进行两次监管标准调整。两次松绑后,股指期货市场的流动性较之前有所好转。

  私募认为有助于长期市场资金入市

  对于此次股指期货再获松绑。有私募人士指出,实际上目前市场上股指期货的成交量出现大幅萎缩,不及高峰时候的2%,而目前从监管层的动向来看,恢复股指期货常态化交易,有助于恢复股指市场的流动性。而保险、社保等这些股市长期资金,也需要功能发挥正常的金融对冲工具。

  也有业内人士表示,机构投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。对股指期货监管标准进行适度调整,有利于进一步促进期指市场功能发挥。降低了交易保证金和手续费,适度调整了日内开仓量限制,此举是顺应市场风险管理需求的表现,是发挥股指期货市场功能的必举之措。

  星石投资表示,股指期货的发展是对外开放背景下的必然,本次放宽力度较大,但仍有空间,预计未来还会循序渐进放宽。股指期货常态化交易在即,有利于吸引长期资金,平滑市场波动。外资对衍生品工具需求尤为迫切,直接有利于吸引股指期货交易从国外回流国内,吸引更多外资中长期持有股票。

  “目前股指期货的交易保证金标准在15%-30%,平今仓手续费为成交金额的万分之六点九,为基础手续费的30倍,交易成本较高,而且日内非套保开仓量限制为20手,投资者的风险管理需求无法得到有效满足。这次对股指期货交易安排进行优化调整,可以说是非常及时,响应了市场中有关促进股指期货功能发挥的呼吁。”亿信伟业首席顾问江明德指出。

  国都期货金融期货研究员张楠表示,恢复常态化交易有助于股指期货发挥市场功能,促进资本市场更加健康地发展。张楠认为,恢复股指期货常态化交易有三点影响。首先,最直接的影响就是会带来股指期货成交量和持仓量的上升,将提升投机者的市场参与度和活跃度,随着交易活跃度的提高,每个品种的持仓量也将上升。其次,股指期货常态化将大大提高股市活跃度。再次,股指期货常态化有利于提振投资者情绪。

  值得一提的是,受股指期货再度松绑等利好刺激。12月3日,A股四大股指集体跳空大涨,其中沪指收盘上涨2.57%,收报2654.80点;深成指上涨3.34%,收报7938.47点;创业板指上涨3.26%,收报1372.79点。两市合计成交4250亿元,行业板块全线上扬。

  (文章来源:投资快报)

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