A股有没有最优秀的指数基金?
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发表时间:2018-12-05 09:29作者:定投十年赚十倍来源:微信公众号

以前有朋友问笔者:

  A股指数基金那么多,挑选起来比较麻烦,我们能不能想办法找出最好的那个指数基金,只投资这一个呢?

  能找出最优秀的指数基金自然是最好,但实际上,这很难实现。

  指数是一种选股规则,而不同股票的收益是有差距的。这样,不同的选股规则挑选出来的股票,自然也会有收益上的差距。

  那现在有没有出现最优秀的指数呢?

  无限多种变化

  前段时间,世界围棋第一的棋手柯洁对战人工智能阿尔法狗(AlphaGo),三盘都告负。

  围棋有361个位置。换句话说,第一步有361个选择,第二步有360个选择,以此类推。再加上各种不同的规则,那么下围棋的种种变化,合计约会有10的170次方种不同的变化。

  10的170次方是个什么概念呢?

  整个宇宙的基本粒子的总数,大约是10的80次方。围棋上的变化远远超过宇宙基本粒子数是一定的。

  换句话说,把宇宙中每一个粒子都储存一种变化,也不够。除去其中无效的棋局,人类从古至今,研究的棋局还不到总变化的万分之一。

  那股票呢?

  股票投资的变化,又是远远超过围棋的。国内单是股票就有3000多只,配置多少只股票、每只股票配置多少的数量、对分红如何处理、衍生品的配置。。。数不胜数。

  单是一个A股就有如此多的变化,更不用说加上港股、美股等了。股票投资产生的变化要远远多于围棋。

  人类对投资市场的研究,也只是研究了整个市场变化的一小部分而已。

  同样的,指数也是如此。

  比如说单单是一个红利类指数,理论上就是无限多的,我们可以:

  选10只、选50只、选100只、选200只……

  按照股息率排序、按照市值排序、按照最近3年股息率排序、按波动率排序……

  按照最近几年的盈利情况筛选、按照盈利稳定性筛选、按照ROE筛选……

  等等等等。

  不同类型的红利指数,市面上就有七八只之多。如果改动一下指数的选股条件,就能做成一个新的红利指数。

  均值回归现象

  那这么多种指数,它们的收益如何呢?

  其实,即便是之前表现优秀的指数,并不一定代表之后它表现也同样是最优秀的。

  在投资领域,有一个均值回归现象:之前表现最好的一批股票,之后可能收益不及市场平均。

  短期收益过高的话,未来收益就会下降。

  其实这也很容易就能想明白,如果一个指数的收益始终高于其它的指数,那么到最后,这个指数就会把整个股票市场都吞并的。

  所以,单看过去历史上,表现优秀的指数,未来表现并不一定是最优秀的。

  长期有效的策略

  不过有两种思路,在指数基金投资上,是能够长期有效的。

  第一个思路,是投资低成本的指数基金。

  如果两个指数基金追踪的指数差不多,那么费率更低的指数基金,通常收益就会更好。

  省下来的就是赚到的。

  这是非常简单直接的提高收益的方法。

  第二个思路,是在指数基金处于低估的时候投资。

  也就是在「价格低于价值」的时候买入,在熊市指数基金处于低估的时候开始投资。

  因为指数基金长期上涨,只要避开在市场比较贵的时候开始投资,买的便宜,不仅风险较低,未来的收益也会不错。

  另外还有一些基于上面两个思路的小投资技巧。

  例如低估定投的时候,可以配合定期不定额的定投,越低估买入越多。这也可以提高每年2-3%的收益,这也是螺丝钉组合每周定投金额计算的时候所采用的方法。

  再比如说对基金分红的处理。

  例如在低估的时候设置为分红再投入,正常估值或高估的时候设置为现金分红,收到现金投入到其他低估品种中。

  这样,保证每一笔分红都是投入到低估的资产中,也可以提高分红再投入的复利效果。

  这些也都是我们现在正在做的事情。

  如果未来有更好的基金品种出现,我们也会去研究发掘。不过投资低成本、低估值的指数基金,这是保证我们能获得不错收益的根基。

  (文章来源:微信公众号定投十年赚十倍)

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